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2026年1月26日，国元证券发布了一篇人形机器人行业的研究报告，报告指出，宇树人形机器人出货超5500台，马斯克计划明年面向公众销售Optimus。
报告具体内容如下：
报告要点： 周度行情回顾 2026年1月18日至1月23日,人形机器人概念指数上涨3.00%,相较沪深300指数跑赢3.62pct;年初至今累计涨跌幅来看,人形机器人概念指数上涨9.68%,相较沪深300指数跑赢8.11pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，京基智农（000048）周涨幅最大（+29.47%），东山精密（002384）周跌幅最大（-9.00%）。 周度热点回顾
政策端，深圳市地方金融管理局发布《深圳市关于保险业助力科技创新和产业发展的行动方案（2026—2028年）（征求意见稿）》；工信部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南。
产品技术迭代方面，OpenAI已建立人形机器人实验室；2025全年，宇树科技人形机器人实际出货量超5500台；意优科技在张江建设其首条（也是当地首条）机器人关节自动化生产线；宇树科技人形机器人新外观专利获授权；优必选与空客达成合作，未来双方将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用落地。
投融资方面，浙江人形机器人创新中心有限公司完成4.5亿元Pre-A轮融资；北京智在无界科技有限公司发生工商变更，注册资本从125万元增加到约137.33万元，新增灵心巧手、重庆科技成果转化股权投资基金等为股东。
重点公司方面，双一科技（300690）在互动平台表示，公司已向机器人企业提供人形机器人关节产品样件用于客户样机制作或研发使用；太力科技（301595）表示，元鼎证券配资平台公司安防材料拓展至人形机器人新兴赛道；智微智能（001339）发布公告称，公司通过间接投资的星源智已实现基于英伟达Thor芯片的域控制器量产，为下游客户提供了即插即用的智能机器人解决方案。
周观点
宇树发布关于2025年销量数据的澄清公告，公司表示其2025全年人形机器人实际出货量超5500台（指实际出售发货给终端客户的数量，并非订单数量，订单数量更高），2025年本体量产下线超6500台。上述均为公司纯人形机器人的数量，不含公司双臂轮式等其他机器人产品。此外，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克也表示可能在明年年底前向公众出售Optimus机器人。我们认为人形机器人产业景气度旺盛的前提下产品加速迭代，符合消费者需求的具身智能有望加速落地，建议关注对应产业链。
风险提示
人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。
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